周评：工厂挺价 正丁醇市场走势上行

市场综述：本周（12月17日-12月23日）国内正丁醇市场走势上行，累计涨幅400元/吨，截止12月23日，华东参考8400-8500元/吨，山东参考8100-8200元/吨，华南参考8500-8600元/吨周边送到。本周前期正丁醇市场较为平稳，主要原因是延安能源20万吨装置于周末开车，支撑上周市场调涨的利好因素不在，加之主要下游丙丁、醋丁等产品仍为摆脱跌势，市场谨慎预期升温。但周二以后，辛醇价格连续调涨，且幅度较大，加之华昌装置检修在即，主导企业拍卖价格周四上涨，推动现货市场上探。

供应方面：据百川盈孚统计，截止12月23日，全国正丁醇行业开工率87.46%，周产量42589吨，库存中低位。安庆曙光25万吨丁辛醇装置，11月15日起停车检修，预计时长45天。延安能化20万吨正丁醇装置，12月14日停车检修，12月19日晚开工，负荷逐步提升。江苏华昌28万吨丁辛醇装置，目前正常运行，计划12月底停车检修，预计为期15-20天。

需求方面：

本周国内丙烯酸酯市场继续下滑，但整体跌势较前期有所放缓，市场整体仍表现较差。其中丙烯酸甲酯、丙烯酸乙酯、丙烯酸丁酯价格震荡下行200-500元/吨不等，丙烯酸异辛酯下行700元/吨。上游丙烯酸价格周内弱势整理，市场价格多持稳，零星下调50-150元/吨，同时醇类市场价格涨跌互现，整体涨跌幅度较小，成本端对丙烯酸酯影响力一般。国内丙烯酸酯市场低价不断刷新，丙烯酸酯在下游利空影响下，价格仍在下滑，但因上游支撑力尚可，延缓下滑速度。进入淡季，下游开工负荷维持较低水平，需求跟进情况较差。现阶段丙烯酸酯市场价格仍缓慢下滑，市场人士面对下滑多持观望心态，询盘成交皆欠佳，丙烯酸酯厂家新单成交承压。整体来说，丙烯酸酯价格周内多弱势下调为主。

本周国内醋酸丁酯市场平均价格走低，截止目前成交价格执行9100-9700元/吨左右，本周市场均价水平调整到9325元/吨，较上周市场均价下调5元/吨，环比减少0.05%。本周，醋酸丁酯市场行情小幅走低。前期醋酸丁酯市场价格弱稳运行，后期原料醋酸与正丁醇市场价格小幅上涨，成本面支撑力度偏强。加之华南地区受工厂搬迁等因素影响，带动醋酸丁酯市场价格小幅上涨。下游处于淡季，市场整体需求相对有限，刚需采买为主。

本周DBP市场价格先稳后涨，幅度为225-1100元/吨，截止发稿，价格河北参考8800-8900，山东参考8750-8900，河南8750-8800，华东8900-9000，华南9000-9100边送到，前半周市场主流价格相对稳定，略坚挺，后半周价格随原料上涨，主流工厂现货量偏紧，原料正丁醇主要厂家价格上涨，市场心态延续挺市，山东市场货量紧张挺价明显。但是高位接单量减缓，市场谨慎心态较重，河南地区高位成交阻力，市场成交商谈为主，与山东市场套利开启。河北地区货量不多，高位挺价成交为主。当前主流工厂多有前期订单待发。

成本利润方面：本周丙烯价格调整空间不大，正丁醇走势上扬，行业利润率显著提高，截至发稿，整体盈利在2000元/吨左右，与辛醇仍有一定差距。

后市预测：正丁醇价格经过前期前期漫长下跌，当前工厂的盈利率被严重挤压，持货商挺价情绪较浓，后期西北地区装置逐步提产，但受西安疫情影响，运输或略有限制，若华昌装置转产辛醇，则市场供应压力有望缓解。需求面来看，下游开工负荷较高，且丙丁利润率良好，对原料刚需稳定。市场利空主要在终端的需求淡季，预计短期正丁醇市场小幅上行，幅度200-300元/吨。